今年以来不愧是科技牛市。以光模块、液冷服务器、铜缆光速连接为首的算力科技，开启了一浪接一浪的行情。
而且，还呈现出板块轮动之势。
比如，已经调整了两三个月的液冷服务器，最近又有卷土重来之势。
那么，今天就来看看，液冷服务器本轮行情中的四家代表公司，谁是这次的卷土重来老大。
工业富联，
优势：全球领先的云计算和通信网络设备制造商，AI算力与智能终端双轮驱动的领军企业。
亮点：公司通过沉浸式与机柜式液冷散热系统，实现成本节约及效率提升，是英伟达GB200机柜最重要的供应商之一。
飞龙股份，
优势：公司产品类别齐全，目前已涵盖汽车领域热管理部件和液冷领域热管理部件两大类产品。
亮点：目前公司液冷领域主要客户及建立联系的超80家，有超 120个项目正在进行中，部分项目已实现量产。
中天科技，
优势：全球光纤光缆头部企业，公司聚焦5G、智算中心、算力网络等基础设施建设，研发高速光模块、绿色基站等技术，提供全域光网智联服务。
亮点：公司深入研究“数据中心新一代液冷技术研究及应用”，形成了复合液冷解决方案，满足算力需求快速增长与数据中心高散热需求。
领益智造，
优势：公司是全球领先的一站式AI终端硬件制造平台，行业地位领先。
亮点：在热管理方面，公司专注于高效散热解决方案，核心产品涵盖均热板、热管、多轴腔体散热元件（Big MAC)、AI算力芯片及服务器散热模组、石墨片、导热垫片、导热胶等关键组件。
看完了公司的优势亮点，接下来，我们依然采用经典的杜邦分析法，将公司的最新三季报财务核心数据净资产收益率进行拆解，
看看四家液冷服务器相关公司财务含金量情况如何，
先看销售净利率，
飞龙股份、中天科技，两家的净利率在过去五年上升。
最新三季度营运能力：飞龙股份>中天科技>领益智造>工业富联
第二个，总资产周转率，即公司的资产周转速度，
工业富联、飞龙股份、领益智造三家的周转速度在过去五年上升。
最新三季度营运能力：工业富联>领益智造>中天科技>飞龙股份
第三个，拆解财务关键数据，
权益乘数，即公司的财务杠杆倍数，
工业富联、飞龙股份、中天科技，三家的财务杠杆在过去五年下降。
最新三季度权益乘数：工业富联>领益智造>中天科技>飞龙股份
净资产收益率=销售净利率*总资产周转率*财务杠杆
净资产收益率最高，工业富联13.92%，盈利能力第四，周转速度第一，财务杠杆第一，凭借高周转+高杠杆夺得第一。规模优势明显。
第二，领益智造8.37%，盈利第三，周转第二，财务杠杆第二，和工业富联走的类似的路子，薄利多销。
第三，飞龙股份8.29%，盈利第一，周转第四，财务杠杆第四。液冷服务器新星，业务规模最小，但盈利能力最强，且以负债拉动收益的程度是最低的。
第四，中天科技6.39%，盈利第二，周转第三，财务杠杆第三。同时拥有高速铜缆、管理光纤、复合液冷解决方案可用于算力领域。
大家更看好本轮液冷服务器板块中的哪家公司，欢迎在下方留言讨论！
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